芯片风口上的审视：华兴源创的六面体健康体检
想象一台显微镜下的企业：每一条财务血管都能暴露出健康与风险。把华兴源创放上台，就用债务偿付能力、资产周转、出口限制、股息增长、市场份额丧失和均线拐头这六个维度做体检。
先说债务偿付能力：步骤很简单也很关键——拉取最近三年资产负债表和现金流量表，计算流动比率、速动比率与利息保障倍数（息税前利润/利息费用）。若利息保障小于3，要警惕；若经营现金流持续低于净利，说明实际偿债来源不足（数据可参考公司年报与Wind/Choice数据）。
资产周转速度分析要看存货与应收账款周转率：公式是销售收入/平均资产或/平均存货。若周转下降，说明库存堆积或收款变慢，资本被拖住，盈利放大器被钝化。比较同行能更直观判断效率优劣（引用：行业可参照证监会统计口径）。
出口限制是外部冲击的敏感窗：查海关和公司披露，看出口占比、主要国家及是否涉及敏感零部件。情景化评估：若对单一国市场依赖度高，建立替代市场或加速内销是第一响应。
股息增长率用近三年每股股息复合增长率衡量，结合自由现金流和分红支付率判断可持续性。高增长但无现金支撑的分红只是镜面亮光。
市场份额丧失不要只看营收下降，更看结构变化：细分产品线的销量与客户集中度，长期订单流与中标率，才是真正的份额指标。
技术面——移动平均线向上拐头：选用短中期均线（如20日、60日），观察金叉与成交量配合。均线拐头说明趋势修复，但应与基本面同步验证，避免“假突破”。
分析流程实操小结：1) 数据收集（年报+第三方数据库）；2) 指标计算与同比环比；3) 同行业对比与情景假设；4) 敏感度分析（利率、出口限制情景）；5) 技术面验证；6) 输出风险清单与机会点。权威性基础来源于公司披露与主流数据库，理论参照财务分析通行方法。
最后说一句：数字会说话，但故事更重要——看清现金流、效率与外部依赖，才能把华兴源创的“体检报告”读成投资或经营的行动单。
请选择你最关心的议题并投票：
1) 我关心债务与现金流稳定性
2) 我想知道出口风险对公司影响多大
3) 我更看重市场份额与产品竞争力
4) 我关注技术面与短期交易机会