账面像静态画,财务像呼吸——读物产中大(600704)不是读年报,而是在解读公司每一次资金的进出与渠道的共振。以下以侦察手册形式,把负债、效率、渠道、分红与技术面串成可操作的检查清单和步骤,便于投资者理性判断与实战应用。 线索一 负债规模的节拍 1、为何重要:负债不仅是杠杆,也是风险与机会的双刃剑。短期偿债压力、利率敏感度、到期结构决定了公司在市场波动时的韧性。 2、详细步骤: a) 获取数据:下载最近三年资产负债表与现金流量表(参见物产中大年报及上交所披露平台) b) 计算指标:总负债/总资产、有息债务/权益、净债务/EBITDA、利息保障倍数(EBIT/利息费用) c) 检验